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標題: 中国家具业的完整分析报告 [打印本頁]

作者: admin 時間: 2020-7-24 15:12
標題: 中国家具业的完整分析报告
1、疫情对家具行业的影响

本文别离对家具制造业供给端、需求端、收支口和出产端举行阐发，全方位论述这次疫情对家具财产链的影响。

【供给端】原质料供应受打击较小，代价整体安稳

一、木料未见较着断供，整体代价相对于安稳

我国度具行业利用的原质料重要包含木料（包含原木和板材）、皮革、织物、藤、金属、玻璃、化工原料等，此中以木料为主。今朝家具行业的原木来历主如果海内林区砍伐及海外入口。

海内林区砍伐每一年都有固定的规划指标，重要砍伐经济林和速生林为主，相对于受疫情影响较少。但近期入口原木如高端红木等供给可能会受疫情影响（如越南封关等）。

板材供给一样未见较着欠缺。海内板材出产企业重要散布在浙江、福建、广西等省分，不属于疫情重点区域，今朝正陆续复工。

从板材上市公司（兔宝宝、丰林团体、永安林业等）的动态来看，均未发出停工通知布告。总体板材出产供给正常，市场供给安稳，各木料买卖中间的成交代价及成交量颠簸以小幅下跌为主。

二、聚氨酯：受近期煤油代价影响，代价有所下滑

聚氨酯为化工产物，是沙发和床类家具出产的首要原料，此中用于沙发或床类所需皮革制造的是MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯），用于床垫制造的是TDI（甲苯二异氰酸酯）。

海内聚氨酯出产厂家浩繁、供给不乱，代价重要受上游煤油代价及大厂出产规划的影响。同时，聚氨酯用处遍及，大都行业都有采购，家具业的采购可能是随行就市。因为近期煤油市场行情下行，聚氨酯代价小幅下跌。

3月9日，海内TDI华东市场价11000元/吨，比客岁12月31日代价降低4.06%；MDI代价14866元/吨，比客岁12月31日代价降低7.08%。

三、装备、辅料厂商有序复工，总体影响不大

海内家具装备厂商浩繁、散布较广，以广东、河南、浙江等省为主，上述地域正有序复工，供给渐渐规复。

五金、油漆、饰板等出产厂家一样浩繁，地区散布多为广东、浙江、福建等地，今朝也正有序复工。

整体上，疫情对家具行业的装备和辅料供给影响不大。

【需求端】下流市场短时间紧张下滑，按捺家具需求

一、房地产市场短时间紧张下滑，按捺家具需求

疫情对经济的一大打击是按捺房地产贩卖，从而影响家具需求。2020年至今，天下36个都会的一手房日均销量同比降低38%，此中2月份同比下滑75%、3月份下滑35%。

二手房方面，成交下滑也比力紧张，天下19个都会数据显示，年头至本日均成交量同比下滑27%，此中2月份下滑66%。

明显，这次疫情将对第一季度商品房贩卖有紧张影响，从而直接打击家具行业。

二、门店开放和人流限定影响家具贩卖

固然比年来家具电商成长较快，但重要贩卖渠道仍在线下，包含家具专门市场、家具建材阛阓、直销门店等。部门大型家具企业具有数千家线下门店，比方欧派家居门店数约7000多家，喜临门门店约2300家。

各地对疫情的防控直接致使相干门店在春节假期没法正常开放、节后开店延迟，职员活动受阻，对家具零售造成庞大打击。

从今朝环境看，在疫情没有彻底消除以前，即使零售规矩常复工开放，消费者也将削减到店举动，对一季度乃至上半年的零售额均发生重大影响。

三、展会延期，影响家具企业上半年定单

受疫情影响，原规划春节后举行的海内大型家具展会根基均颁布发表延期。比方深圳国际家具展延期到6月份，中国（广州）国际家具展览会延期日期另行通知。

展会延期直接影响家具企业的定单获得，从延期日期看，最少影响上半年的展会定单。

【收支口】1-2月出口同比降低22.8%，上188娛樂城,半年将延续承压

中国事家具出产和出口大国，出口是至关部门家具企业的首要收入来历。据海关数据，2019年全国度具及零配件出口542.26亿美元，此中1-2月出口82.25亿美元，占整年的15.17%。

本年受疫情影响，1-2月家具及零配件出口63.49亿美元，比客岁同期降低22.8%，影响很是较着。近期疫情在海外延续舒展，家具出口可能在上半年会延续承压。

【出产端】家具制造企业有序复工，有限影响出产

一、湖北地域家具产量较小，停工影响有限。从2018年各地家具产量来看，湖北地域的家具产量占天下比重仅为0.61%。是以湖北地域企业难以复工对全国度具产量影响有限。

二、家具制造企业有序复工，影响相对于较小。

大大都家具制造企业从2月中旬起头已有序复工，3月初根基投入正常出产谋划，停工时候短，影响有限。同时，一季度凡是是贩卖淡季，对整年影响有限。

2、行业运营阐发

受数据公布滞后影响，本节阐发所用数据为2019年全年纪据，下期将对疫情打击行业后初次颁布的行业数据举行深度阐发。

【财产范围】总体范围连结安稳增加

截至2019年12月，天下共有范围以上家具制造企业6,410家，比2018年增多110家。企业资产总额、欠债总额、利润总额别离同比增加5.3%、5%、10.8%，到达5,891.80亿元、3,112.40亿元和462.70亿元，反应行业总体范围连结安稳增加。

【出产环境】产值增加速率有所回落

2019年1-12月，家具制造业工业增长值累计增加2.50%,增速较2019年1-11月提高0.3个百分点，但较上年同期回落3.4个百分点。工业增长值增速同比下滑，与行业投资趋向比力吻合，显示家具制造业出产增加势头有所放缓。

【投资环境】行业投资呈现负增加

2019年，全国度具制造业固定资产投资同比降低0.70%，增速较上年同期回落23.9个百分点。投资增加大幅回落并由正转负是行业成长减速的警示旌旗灯号。其重要缘由是房地产调控日益峻厉，作为房地产链条后置环节的家具制造企业直接管到影响；

同时环保尺度日益严酷，企业对延续扩展成长信念不足。比年来，海内家具企业扩展海外投资、转移产能的趋向已呈现，影响了海内投资热忱。

【出口环境】整年出口范围有所降低

截止2019年12月，全国度具制造业累霈方,计出口交货值为1,691.80亿元，较客岁同期降低2.40%，占31个制造行业的出口交货值总值的1.45%，排名第27名。

不外，2019年第去除痘疤藥膏,四时度的出口交货值为448.7亿元，同比增加较第三季度提高了26.63个百分点，并呈逐月提高趋向，显示中美商业战和缓等身分对家具财产有必定利好影响。

【效益环境】营收小幅增加，红利能力晋升

一、营收环境。

2019年，全国度具制造业规上企业业务收入7,117.20亿元，同比增长1.5%，仍有小幅增加，但增速较2018年降低了2.9个百分点，下滑较为较着。

结百口具制造业新增固定资产投资增速下滑、房地产贩卖呈现疲软和宏观经济增速呈现缓解三大征象，咱们认为，家具制造业起头呈现产能多余问题。

二、利润环境。

2019年第四时度，全国度具制造业规上企业的贩卖利润率是6.5%，持续了前2个季度的轻度上涨趋向。整年贩卖毛利率为17.4%，呈季度持续上升趋向，较2018年毛利率提高1个百分点。

三项用度（办理用度、财政用度、贩卖用度）占主营营业收入的比重为10%，较2018年小幅降低0.6个百分点。整体来看，行业红利能力有所晋升。

三、吃亏环境。

截至2019年12月，全国度具制造业共有规上企业6,410家，此中902家处于吃亏谋划状况，吃亏面为14.07%。比拟2018年，吃亏企业增多114家，吃亏面扩展1.56个百分点，反应行业内更多企业面对谋划压力。但按2019年季度来看，吃亏企业数目在逐季削减。

四、资产欠债环境。

2019年12月，全国度具制造业规上企业的资产欠债率为52.8%，持续2个季度降低。但与上年比力，资产欠债率仍处于较高位置，反应总体偿债能力有所下滑。

【营运能力】应收账款和存货增加，周转率降低

存货周转天数和应收账款周转天数反应企业的营运能力。据国度统计局数据，2019年12月，全国度具制造业规上企业应收账款净额960.60亿元，同比增长3.3%；存货金额共计820.60亿元，同比增长2.8%。

同时，存货周转天数和应收账款周转天数别离为40天和42天，比拟汗青数据，从2017年到2019年，全部行业存货周转和应收账款周转天数都在延续上升，表白营收增加速率小于存货和应收账款的增加速率，反应行业营运程度有必定降低，企业应高度存眷，避免存货积存占用资金和坏账丧失蚕食利润。

【景气指数】12月企业景气指数124.9，处于汗青中位程度

2019年12月，全国度具制造企业景气指数为124.9（上年=100），比拟上季度降低0.8个点，但比2018年同期上升5.5个百分点。当月，家具制造业企业家书心景气指数为125.2（上年=100），与上年根基持平。

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